联邦储备系统的预测提示资料将在9月末前发表，对通货膨胀率打上勾而拒绝调查的经济学家指出，关于联邦储备系统未来利率路径的预测提示最有可能在通货膨胀率上打上勾，9月末前不会发表。委员会在这次会议上工作的一个理由是国会正在讨论下一个财政刺激方案。德银证券高级美国经济学家布莱特利安在调查恢复中写道：“在联邦储备系统考虑多年货币的严峻性的情况下，实施的财政计划的详细情况将成为最重要的考虑因素。
” 联邦储备系统官员已经承诺不会把利率维持在接近零。他们相信经济“已经是小时候最近的事件了，将来要建立仅次于低收入和价格稳定的目标”。7月17日至22日进行的调查显示，约三分之二的受访者预计FOMC最终将提高联邦基金的目标范围，并实现或超过2%的中央银行通货膨胀目标。
那两组调查参加者中，7人根据有预见性的提示也参照失业率。只有三名受访者暗示不参照失业率。对于6月初进行的类似调查，在这个调查中，联邦储备系统对使用收益率曲线支配政策的期待上升，有这个期待的经济学家的比例从6月的54%上升到了43%，很多人把执行时间的期待推迟到了明年。
INGFinancialMarkets首席国际经济学家JamesKnightley表示，“市场运营良好，而且多年的收益率维持在这样的低水平，因此在联邦储备系统现阶段完全不需要调整语言和立场。今后几个月，如果债券收益率承受上市规模下降的压力，收益率曲线控制执行的可能性不会降低，但现在不是我们的基本预测。》关于前瞻提示和收益率曲线控制的调查结果显示了7月1日发表的6月9-10日FOMC会议记录中明确的政策制定者的嗜好。
市场期待联邦储备系统自愿释放的厌恶信号，允许长期利率，开放金融市场的借贷条件，促进经济的快速增长。波格罗说了这个，美国最近几周经济增长迅速上升。这意味着著联邦储备系统官员将花费更多的时间制定战略细节，因为没有人预测联邦储备系统不会迅速实施增资。
鲍威尔也回应了6月，联邦储备系统增收说“没想到”。右图显示了美国10年期国债的收益率，可知6月的联邦储备系统会议以后总是在下降。目前，对美国经济更重要的是国会议员对家庭和企业制定其他财政救济方案。
除了迄今为止批准的约3兆美元的援助。新方案目前正在讨论中，预计8月初完成。
减少失业金是议程的关键，是国会3月通过的全面计划的一部分，从那时起，对于维持家庭收入的稳定增长至关重要。紧随其后的是对州和地方政府的援助。疫情蔓延期间，美国税收下降，结果，第二季度不得不撤退约150万工人。
市场研究公司RenaissanceMacroResearch的经济学家杜塔(NeilDutta )说，鲍威尔和其他联邦储备系统官员反复强调政府支出几乎摆脱经济疫情的重要性，防止就援助引起党派争论他们这周有可能再次讨论这些问题。鲍威尔说：“我们可以处理流动性、市场运营、财务状况减轻等问题。但是，偿还能力、经济快速增长和公共卫生问题是必须通过财政政策解决问题的问题。
”。杜塔说：“鲍威尔可以说，州和地方政府处于疫情应对的最前线，因此应该分别选择他们给予反对。对我来说，这是引起恐慌的方法。
》材料就暗淡的前景展开讨论，使美国疫情应对工作经历挫折，联邦储备系统主席鲍威尔将加强美国利率，提供长期保持低位的鸽派情报。但是，联邦储备系统在7月28日至29日的会议政策会议上，无需评价经济前景如何变化，也可以改变战略。
联邦储备系统6月初召开上次会议时，美国单日追加新冠病例已经稳定，纽约州和新泽西州等追加病例呈圆形上升趋势，但德克萨斯州、佛罗里达州、加利福尼亚州等地还未见病例激增，之后疫情后遗尽管如此，鲍威尔及其同事当时公开的经济前景仍然暗淡。预计第三季度经常不会出现强烈的声浪，这足以使今后几年的失业率从衰退水平上升。现在，美国的瘟疫再次发生，推测第三季度是否会发出强大的声音。
高频经济指标以上升为目标，随着联邦储备系统本周再次召开，鸽派预计不会加强它。RBCCapitalMarkets驻纽约的首席美国经济学家TomPorcelli表示：“第三季度转移还很俗气，但现在大部分趋势都在减弱。病例确实开始减少时，经济发展势头开始上升，联邦储备系统也不再敏锐地意识到再次发生了。”。
从4月和6月的政策会议可以看出，联邦储备系统官员最近几个月主要研究两件事。首先，美国经济在第二季度急剧衰退后，是否会在2020年剩余时间逐渐衰退，或者第二波疫情来袭使经济声波停滞。联邦储备系统经济学家建议决策者，考虑到不确定性极低，这两种情况再次发生的可能性不同。
这个问题对联邦储备系统如何保证重复错误的第二个问题特别重要，在国会建立拒绝的充分就业和平稳价格的目标之前，不要返还对低利率经济的反对。据慎重观察者预计，决策者们随后将在本周会议上展开讨论，在9月份的会议上确认新战略，承诺保持现在接近零的基准利率水平，直到通货膨胀和失业率超过一定的阈值水平。联邦储备系统将许多应急贷款计划从3个月缩短到12月31日，联邦储备系统将许多应急贷款计划从3个月缩短到2020年底，依然在新型冠状病毒大爆发协助绝望的经济。
联邦储备系统星期二发表声明说：“计划缩短三个月，便利这些工具的潜在参加者，确保这些工具随后用于帮助经济从新的冠疫冲击中衰退。” 从3月中开始，联邦储备系统制定了9个应急计划，目的是短期信用市场流通流动性，在疫情控制下向相当严重的企业和地方政府赢得信用反对。美国财政部长穆努钦在另一份声明中说，他批准后缩短了三个月的要求。
信息公布后，美元稳定，美国国债收益率和美国股市几乎下跌。这些工具可能会使用超过几万亿美元的资金，但迄今为止只偿还了大约1000亿美元的债务贷款。部分原因是传统资金古亭方回到短期市场，减少了联邦储备系统流动性的市场需求。
这次期限缩短的除了7个应急计划外，市政流动性工具本来的到期时间是12月31日，商业票据融资工具的到期时间是2021年3月17日。未来几年联邦储备系统资产负债表迅速增长是在一周前，德国银行信用战略家JimReid否认自己是黄金的多数头。他还指出，长期以来，法定货币美元的魅力将消失。
对许多金融专家来说，他的这一发言令人震惊。这些专家依然相信美元是法定货币和储备货币的主导地位。无论如何，Reid明确提出这样的观点才刚刚开始。上周五，他警告多年的读者，在今后10年更幸运的时间里，联邦储备系统的资产负债表将呈圆形爆炸式迅速增加。
为了巩固自己的想法，我还提到了德国银行首席美国经济学家MattLuzzetti的最近报告。Luzzetti表示，联邦储备系统在未来几年可能需要将资产负债表扩大12万亿美元。Luzzetti在报告中表示：“我们发现联邦储备系统必须获得大量严格的政策——，与联邦基金的利率在-53354几乎相等，可能过于分析严格积极的提示。假设积极提示的影响受到限制，联邦储备系统的资产负债表必须再从5兆美元扩大到12兆美元，我们选择的幅度是下限12兆美元。
”。这位经济学家认为货币政策前途的教训有点令人失望。
美国的经济前景没有明显改善，因此可以适当推出更保守的分析严格政策。右图显示了一百多年来联邦储备系统的资产负债表变化。其中实线表示累积2020年实际资产负债表的规模，虚线表示在没有其他工具的情况下，资产负债表如何变动来填补政策的差距。
尽管如此，德国银行的分析师警告说这不是预测，但如果只在资产负债表这条路上实现目标，上图显示了应该扩大多少幅度。如果增长分析很严格，要求将其用于收益率曲线管理(YCC )政策，以及更多的银行和信用主导政策等其他工具，资产负债表的减少额不会增加。Luzetti还提到了联邦储备银行纽约主席威廉姆斯最近的话“市场需求是发明者的母亲”。他补充说，在联邦储备系统传统工具可能受到限制的环境中，如果想超越和谐的状态，多年来就有可能更认真地寻找替代工具。
是的，这些都意味着著。联邦储备系统必须催化另一个市场的崩溃才能进入下一个大规模的性刺激。联邦储备系统决议漆继续保持美国股票债务实时变形现象，联邦储备系统为阻止经济危机不惜一切代价的做法，使利率接近零水平，帮助美国股市回到疫情前记录高位，同时联邦储备系统在本周的会议政策会议上，股票债务可能会向完全相同的方向上升，成为官员认为的市场变形现象之一，但预计联邦储备系统会在对现有疫情大力发展紧急措施后，影响金融体系。在不确定性高的时期，美国债券经常因投资者谋求挂钩而价格上涨。
美国国债价格最近上涨，与美股牛气天对立。上周美股S&P500种指数仅占2月刷新记录的高位的3.5%。
S&P500种指数与10年期的美国债券价格一般以圆形无视南北，比如市场自信强追逐风险时，股价上涨，债券价格暴跌，债券收益率上升。分析人士以前回答说，传统股票市场和债市的偏移周转显示了债券有效对抗股票市场出售风险的程度，例如2008年世界金融危机时再次发生的情况。但是，这种情况下的一动不动的关系在疫情期间已经超过了。例如，6月中旬以后，美国指标10年间的公债收益率急剧下降到20个基点，但在此期间S&P500种指数下跌了约5%。
道清证券资深利率政策师GennadiyGoldberg回答说，国会采取的性刺激措施和联邦储备系统分析可以严格说明两个市场之间关系的异常状况。“联邦储备系统和政府重申将继续接受经济，扩大风险资产。同时，联邦储备系统为了维持性刺激效果，希望降低利率，防止金融条件的缓和。”。
3月，联邦储备系统将联邦和基金的利率征收降至几乎零水平，启动贷款和前所未有的债券销售计划，提高流动性，稳定金融市场。BMOCapitalMarkets常驻纽约利率战略家BenJeffery说：“联邦储备系统需要出售这么多债券的事实，以及保持利率低水平的承诺，似乎对股票市场做出了巨大的贡献，但也避免了利率市场的波动性。
联邦公开市场委员会(FOMC )预计举行为期两天的会议，分析师将发表根本声明，但有可能为9月和第4季度的采用进一步采取行动。联邦储备系统官员们赞成胜率，他们多次讨论过应以收益率曲线支配为手段，标定某一年期公债的收益率，在不使利率保持超低水平的情况下，通过性刺激支出拉动经济。
收益率曲线是由不同年限债券的收益率水平连接起来的。多年债券收益率下降的速度达到短期债券时，曲线逐渐变得陡峭，多数情况下经济前景似乎更光明。在收益率曲线的支配下，联邦储备系统例如通过出售2年期或3年期的公债，在收益率曲线的某个点上允许收益率，提示利率迅速下降。
Nuveen的同一收益战略TonyRodriguez说：“他指出了9月联邦储备系统或不进一步讨论将什么样的收益率曲线的控制方法作为有预见性的提示指标的影响。” 联邦储备系统决策者可能会类似地制定关于未来措施的政策框架。纽约BannockburnGlobalForex的最高市场战略家MarcChandler说：“3月，联邦储备系统购买了750亿美元的公债，协助稳定美国经济。
但现在他们可能正在考虑协助性刺激经济的措施，这不是新分析的严厉措施。”。
一位分析师认为，它应该不要更大程度地抑制美国债券的收益率，进一步提高股票市场，破坏再次在股票债券之间花时间考验的周转关系。机构观点UBS预计本周的联邦储备系统决议将取得良好进展。
UBS预计本周的联邦储备系统政策会议有可能取得良好进展。因为联邦储备系统官员等待着更多疫情使经济陷入困境的消息。虽然自6月会议以来，美国的追加发病病例急剧增加，但联邦储备系统没有透露为了得到更严格的情报需要积极的提示。
现在的利率已经类似于零，联邦储备系统旨在转向胜率，但联邦储备系统可以在超过特定目标(如失业率和通货膨胀)之前增资。荷兰国际集团前瞻联邦储备系统利率决议。荷兰国际集团考虑到市场运作良好，多年来国债收益率依然处于较低水平，联邦储备系统在现阶段无法适当改变措辞和立场。
在这种背景下，特别是在市场上等待另一财政性刺激方案谈判结果时，联邦储备系统对衰退保持谨慎态度，联邦基金的目标利率维持在0-0.25%恒定，同时不改变其定量严格政策的立场。关于资产出售，联邦储备系统保持“以现在的速度销售，维持市场的稳定运营，有效地将货币政策传达给更普遍的金融状况”的说法。高盛警告美元或失去全球货币存款的地位。国会为了支持受到疫情严重冲击的经济，采用了类似财政刺激措施的另一轮，在联邦储备系统资产负债表今年已经扩大了约2.8兆美元的背景下，高盛战略家警告说，美国的政策引起了货币的“上涨担忧”，这是大流行病开始的时候，华尔街最初不想收到关于通货膨胀的警报，但现在这种反抗的态度正在减弱。
随着金额上升到史上新记录，债券投资者的通货膨胀预期处于较低水平，但没有上升，关于性刺激措施多年影响的争论也更加白热化。联邦储备系统将于星期四公布最近的货币政策要求。投资者预计会知道更多联邦储备系统对通货膨胀的观点。
英国金融时报：联邦储备系统预计本周利率将保持恒定。市场广泛期待联邦储备系统保持利率恒定，投资者们关注着如何看待联邦储备系统弱化的经济衰退过程。现在联邦储备系统承诺把利率降到零，出售无限量的国债，发行一系列紧急措施，包括对企业债券和市场债券的流动性措施。
3月以来，美国股市下跌了45%以上，人们依然担心经济衰退的可持续发展，引起了人们对联邦储备系统还没有采用其他工具的推测。法国农业信用银行：关注政策前兆的缓和，受到美元涂料的压力。法国农业信用银行研究部星期一(7月27日)表示，期待美元继续走弱，联邦储备系统有可能实施新的限制货币政策。
我们相信新型冠状病毒大爆发的越来越激烈，开始加入施加压力发表的美国经济数据，更保守地前瞻提示联邦储备系统的配置，制作收益率曲线控制(YCC )，进而可以在9月份的会议上发表缓和政策。摩根士丹利：联邦储备系统会议浪太大了澜，短期内美元材料沿袭下跌的势头。
摩根士丹利发表了联邦储备系统会议的预见性，这次会议波澜太大，但短期内美元的下跌将进一步沿袭。在联邦储备系统7月份的议会中，什么大的变化很常见？ 决策者们讨论今后的政策提示和资产出售，看不到现在多年的政策前景。这些讨论的结果应该不会在联邦储备系统主席鲍威尔的新闻发布会上公布。
对外汇市场，我们的策略师指出美元在今后几周内会进一步减弱，特别是货币价值欧元、澳元和加元。美国国债收益率下降、风险资产下跌、欧元区强有力的消息、疫苗进展和经济数据都是美元下跌的催化剂。富国银行：预计联邦储备系统在积极提示和收益率曲线控制方面开展任何月份的调整都为时过早。
富国银行预计，这次联邦储备系统利率决议在积极提示和收益率曲线控制方面，无论开展哪个月的调整都太早了。今年以前的会议可能会使用“主动提示”，例如在特定日期或重要经济变量超过阈值之前承诺不调整政策进程。
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